Gode resultater for bankene og god avkastning i forsikringsselskapene i første kvartal 2015

Norske banker oppnådde et samlet resultat før skatt på 16 mrd. kroner i første kvartal 2015, noe som var 8 prosent høyere enn i samme periode ett år tidligere. Egenkapitalavkastningen sank likevel med nær ett prosentpoeng, til 13,8 prosent, som følge av høyere egenkapital enn året før. Resultatforbedringen forklares særlig av høyere netto renteinntekter. Dette skyldes i hovedsak volumvekst og lavere kostnader på finansiering gjennom verdipapirmarkedene, mens gjennomsnittlige renter på utlån til kunder har sunket betydelig det siste året. Øvrige driftsinntekter utviklet seg også positivt sammenlignet med samme periode i 2014, men var påvirket av betydelige urealiserte gevinster på finansielle derivater. Driftskostnadene økte mindre enn driftsinntektene, og bedret bankenes samlede kostnad/inntektsforhold til 47 prosent. Bankene hadde kun moderate tap på utlån i første kvartal, svarende til 0,2 prosent av utlånsmassen. Omfanget av misligholdte engasjementer sank til 1,3 prosent av totale utlån.

Veksten i utlån fra norske banker har tiltatt noe de siste kvartalene, og årsveksten var 8,1 prosent ved utgangen av første kvartal (inkludert utlån i gruppeeide OMF-foretak). Vekstraten er påvirket av den svakere kronekursen mot de viktigste valutaene det siste året. Vekstraten for utlån til innenlandske personkunder har også økt i hvert av de fire siste kvartalene, til en årsvekst på 6,6 prosent ved utgangen av mars. Utlånsveksten til innenlandske bedrifter har tatt seg opp det siste halvåret, fra nær nullvekst, til 5,2 prosent. Innskudd fra kunder har økt med nær 8 prosent det siste året, og medførte en stabil innskuddsdekning av utlån, på 58 prosent.

Livsforsikringsselskapene hadde god verdijustert avkastning i kollektivporteføljen første kvartal med 1,9 prosent (ikke annualisert), blant annet som følge av oppgang i aksjemarkedene. Økt realisert tap på derivater bidro til at den bokførte avkastningen ble noe svakere enn i fjor med 0,9 prosent (ikke annualisert). Samlet sett bidro markedsutviklingen til økt kursreguleringsfond, slik at bufferkapitalen ble styrket. Bufferkapitalen utgjorde 12 prosent av forsikringsforpliktelsene for kontrakter med garantert avkastning ved utgangen av første kvartal 2015.

Det lave rentenivået er utfordrende for livsforsikringsselskapene, siden en vesentlig andel av deres samlede forpliktelser består av kontrakter med en årlig garantert rente. Selv om en betydelig andel av obligasjonsporteføljen i flere selskaper har en høyere rente enn dagens rentenivå, vil avkastningen fremover påvirkes av at obligasjonene må reinvesteres til en langt lavere rente. Solvens II reflekterer selskapenes reelle risiko i større grad enn dagens solvensregelverk, og stresstester viser at kapitalkravene med dagens rentenivå vil øke betydelig ved innføringen av det nye solvensregelverket i 2016.

De norske skadeforsikringsselskapene hadde et resultat før skatt på 1,7 mrd. kroner i første kvartal 2015. Dette er noe svakere enn i samme periode i fjor og skyldes i hovedsak lavere finansinntekter. Combined ratio, som måler lønnsomheten i forsikringsdriften, var 95 prosent, som var to prosentpoeng høyere enn i samme periode i fjor. Noe høyere skadeprosent bidro til økningen.