Veiledning om melding om verdipapirisering med vesentlig risikooverføring

Veiledningen gjelder finansforetak som skal verdipapirisere ikke-misligholdte engasjementer og vil anerkjenne vesentlig risikooverføring, se forordning (EU) nr. 575/2013 (CRR) artikler 244 nr. 1 bokstav a, eller 245 nr. 1 bokstav a.

Innledning

Fra 1. august 2025 er verdipapiriseringsregelverket gjennomført i norsk lov.

Dersom verdipapiriserer kan dokumentere overfor tilsynsmyndigheten at det har skjedd en vesentlig risikooverføring (SRT) og at reduksjonen i kapitalkravet står i rimelig forhold til risikoen som er overført, se CRR artikler 244 nr. 2 eller 245 nr. 2, skal det ikke beregnes kapitalkrav for den verdipapiriserte porteføljen, annet enn for posisjoner som verdipapiriserer selv innehar i verdipapiriseringen.

Finanstilsynet vurderer om SRT er i samsvar med gjeldende felles europeisk regelverk som inkluderer tekniske standarder, retningslinjer og annen dokumentasjon fra den europeiske banktilsynsmyndigheten (EBA) som også kan benyttes som veiledning for foretaket ved strukturering av transaksjonen.

Dersom Finanstilsynet ikke har innvendinger mot at SRT kan anerkjennes, blir dette meddelt til foretaket. Dersom Finanstilsynet vurderer at reduksjonen i kapitalkravet for en verdipapiriseringstransaksjon ikke er begrunnet med en tilsvarende overføring av kredittrisiko, kan Finanstilsynet beslutte at risikoen ikke skal anses som overført. I dette tilfelle skal foretaket fortsette å beregne kapitalkrav for underliggende eiendeler etter CRR del tre kapitler 2 og 3.

Rettslig grunnlag

Forordning (EU) 2017/2401, som innebærer endringer i CRR og fastsetter regler for beregning av kapitalkrav for verdipapiriseringsposisjoner, ble gjennomført i norsk lov og trådte i kraft 1. august 2025 (se CRR/CRD-forskriften § 2 bokstav m).

CRR artiklene 244 og 245 angir kriteriene for når en SRT kan anerkjennes. I tillegg beskriver andre artikler i CRR, samt relevante deler av EBAs retningslinjer om vesentlig kredittrisikooverføring (EBA/GL/2014/05), og EBAs rapport om SRT (EBA/Rep/2020/32) ytterligere detaljer og prosessen for anerkjennelse av SRT. EBAs rapport om SRT legger til grunn at tilsynsmyndigheter gjennomfører en foreløpig vurdering innen forhåndsspesifisert tid og informerer foretaket om eventuelle innvendinger. Etter at transaksjonen er gjennomført og foretaket har delt endelige transaksjonsdokumenter og oppdatert informasjon med tilsynsmyndigheten, skal tilsynsmyndigheter gjennomføre en endelig vurdering og informere foretaket om beslutningen.

Melding om vesentlig risikooverføring (SRT-melding)

Innsendelse av melding om vesentlig risikooverføring

Melding om vesentlig risikooverføring (SRT-melding) skal sendes i Altinn ved bruk av Generelt vedleggsskjema til Finanstilsynet (KRT-1060)1).

SRT-meldingen, inklusive vedlagt dokumentasjon, kan sendes på engelsk eller norsk.

Foretak skal sende en SRT-melding, med separat angivelse av oppfyllelse av kravene for hvert av konsolideringsnivåene, der de ønsker å få anerkjent vesentlig risikooverføring.

Når skal SRT-meldingen sendes og Finanstilsynets vurdering

Finanstilsynet oppfordrer foretak som planlegger å gjennomføre en verdipapiriseringstransaksjon med SRT til å ta kontakt med Finanstilsynet så tidlig som mulig. Foretak kan kontakte Finanstilsynet uten å sende en foreløpig SRT-melding, enten via foretaksansvarlig eller ved å sende en e-post til verdipapirisering@finanstilsynet.no.

Formell SRT-melding skal sendes Finanstilsynet senest tre måneder før transaksjonens gjennomføringsdato ("foreløpig SRT-melding"). Finanstilsynet skal bekrefte mottakelsen av SRT-meldingen innen syv dager. Finanstilsynet informerer foretaket dersom den foreløpige SRT-meldingen ikke anses fullstendig for å igangsette vurderingen av transaksjonen.

Finanstilsynet starter vurderingen av SRT først når transaksjonsstrukturen er etablert. Derfor bør foretak sørge for at strukturen er klar før det sendes inn en foreløpig SRT-melding, eller straks etterpå. Verdipapiriserer bør tilstrebe å sende inn utkast til transaksjonsdokumenter og dokumentasjon på oppfyllelse av SRT-tester (se EBAs rapport om SRT) sammen med den foreløpige meldingen, eller så snart som mulig etterpå. Verdipapiriserer skal så snart som mulig sende oppdaterte transaksjonsdokumenter og SRT-testberegninger.

Finanstilsynet ønsker å ha dialog med foretakene i denne perioden for å kommunisere mulig tilbakemelding på eventuelle strukturelle hindringer for at verdipapiriseringen skal kunne oppnå SRT, slik at verdipapiriserer kan vurdere nødvendige endringer og tilpasninger i god tid før transaksjonen gjennomføres.

Senest en måned før transaksjonens gjennomføringsdato skal verdipapiriserer sende inn:

  • oppdatert beregning av SRT-tester, dersom strukturen har endret seg, og
  • utkast til transaksjonsdokumenter.

Etter at disse er oversendt skal det ikke foretas vesentlige endringer av transaksjonens struktur og dokumenter uten forhåndssamtykke fra Finanstilsynet («frysperioden»). Vesentlige endringer skal minst omfatte materielle endringer i porteføljens sammensetning eller noen av dens strukturelle elementer som inngår i SRT-vurderingen.

Dersom verdipapiriserer ikke fremlegger endelige versjoner av den overnenvte dokumentasjon, eller foretar vesentlige endringer i frysperioden som beskrevet ovenfor, kan Finanstilsynet midlertidig stanse vurderingsperioden inntil relevant informasjon er mottatt, slik at en fullstendig vurdering kan gjennomføres.

Finanstilsynet foretar en foreløpig SRT-vurdering innen tre måneder etter mottak av en komplett foreløpig SRT-melding. Når transaksjonen er gjennomført, skal foretaket sende inn en endelig SRT-melding til Finanstilsynet innen ti arbeidsdager. Den endelige meldingen må inkludere oppdatert informasjon om transaksjonen og av den verdipapiriserte porteføljen. Finanstilsynet vurderer deretter transaksjonen og avgir en endelig SRT-vurdering innen én måned etter mottak av den komplette endelige SRT-meldingen.

Krav til innhold i SRT-melding

Oversikt over informasjon og dokumenter som skal sendes i en SRT-melding (både foreløpig og endelig).

Generell informasjon om transaksjonen

  1. Identifikasjon av transaksjonen:
    1. Prosjektnavn;
    2. SPV-navn (der relevant);
    3. ISIN (der relevant);
  2. Type av verdipapirisering:
    1. tradisjonell / syntetisk (finansiert) / syntetisk (ikke finansiert);
    2. STS / ikke-STS;
    3. om den gjennomføres med spesialforetak (SPV) eller uten SPV;
  3. Beskrivelse av underliggende eiendeler (f.eks. boliglån, billån til privatpersoner, foretakslån sikret med næringseiendom, …).
  4. Tidsplanen for transaksjonen.
  5. Transaksjonens størrelse (med referansedato).
  6. Porteføljens granularitet:
    1. totalt antall eksponeringer;
    2. det faktiske antallet eksponeringer (N)2);
  7. Beskrivende statistikk for porteføljen, herunder opplysninger om de underliggende engasjementene, i form av detaljerte stratifikasjonstabeller, samt hvilke vilkår som er brukt for å velge ut eksponeringene som skal verdipapiriseres. Stratifikasjonstabellene skal minst inneholde fordeling av engasjementer per:
    1. geografisk opprinnelse;
    2. eksponeringsklasse;
    3. næringssektor;
    4. opprinnelig og utestående løpetid;
    5. opprinnelig og utestående saldo;
    6. intern risiko rating;
    7. annen relevant informasjon om konsentrasjon i porteføljen.
  8. Kapitalkrav for porteføljen før verdipapirisering basert på metoden foretaket benytter for beregning av regulatorisk kapitalkrav, med særskilt angivelse av inndataparametere og porteføljens:
    1. PD;
    2. LGD;
    3. WAL;
    4. EL og UL og metoden som brukes for å beregne dem;
    5. LTEL (%) og metoden som brukes for å beregne den;
    6. KIRB eller KSA (se artikkel 255 i CRR);
    7. misligholdte engasjementer (W); og
    8. samlet risikovektet beregningsgrunnlag for underliggende eiendeler.
  9. Transaksjonens utstedelsesvaluta.
  10. Valuta for underliggende eiendeler.
  11. Hvordan foretaket vil oppfylle risikotilbakeholdelseskrav, jf. artikkel 6 i verdipapiriseringsforordningen.

Transjestruktur

  1. Planlagt transjestruktur:
    1. antall og hierarki av transjene (med indikasjon av hvilke transjer som tilbakeholdes);
    2. nominell størrelse, "attachement"- (A) og "detachement"- (D) punkter for hver transje3);
    3. forventet rating (der relevant);
    4. metode for beregning av risikovekter for verdipapiriseringsposisjonene og inndataparameterne;
    5. risikovekter og beregningsgrunnlag for verdipapiriseringsposisjonene;
    6. eventuelt fradrag for verdipapiriseringsposisjonene;
    7. effekten av avvikende løpetid (hvor relevant);
    8. effekten av avvikende valuta (hvor relevant);
    9. fordeling av EL på de respektive transjene i verdipapiriseringen;
    10. fordeling av EL og UL på de respektive transjene i verdipapiriseringen;
    11. størrelse av risikoen som overføres av verdipapirisereren som andel av risikovektede eiendeler etter verdipapirisering;
    12. økonomisk verdi av transjene (for eksempel salgspris eller regnskapsmessig verdi); og
    13. for syntetiske verdipapiriseringer, informasjon om renter / kupong som skal betales.
  2. Beskrivelse av transaksjonens strukturelle trekk som er relevante for SRT-vurderingen og hvordan kravene for disse er oppfylt (se kapittel 3 i EBAs rapport om SRT) for eller i forhold til:
    1. strukturer med rullerende eller påfyllbare porteføljer;
    2. amortiseringsstruktur;
    3. syntetisk overskytende margin;
    4. definisjon av kreditthendelser;
    5. forpliktelser eller opsjoner for utstederen for tilbakekjøp av verdipapiriserte eiendeler / posisjoner (for eksempel, opsjon til førtidig innfrielse eller clean-up opsjon);
    6. ytelsesrelaterte triggere;
    7. likviditets- eller kredittfasiliteter gitt til spesialforetaket i tilfelle tradisjonell verdipapirisering;
    8. andre strukturelle trekk som kan innebære implisitt støtte fra utstederen slik som beskrevet i artikkel 250 i CRR.
  3. Informasjon om eventuelle rente- eller valutasikringer (hvor relevant).

SRT-tester

  1. CRR bestemmelser foretaket anvender for å oppnå vesentlig risikooverføring.
  2. Beregning av SRT-tester med beskrivelse (se de relevante testene i EBAs rapport om SRT).
    1. Mezzanine / første-taps – test
    2. PBA test
    3. CRT test
  3. Forventet reduksjon av kapitalkrav etter verdipapiriseringen sammenlignet med kapitalkrav før verdipapirsiering.
  4. Kvantitativ egenvurdering av risikooverføring (se anbefaling nr. 7 i EBAs rapport om SRT).

Erklæringer:

  1. En erklæring fra utstederen om at transaksjonen oppfyller vilkårene for å oppnå vesentlig risikooverføring (SRT) i henhold til CRR og gjeldende utfyllende bestemmelser, samt hvordan disse vilkårene er oppfylt.
  2. Beløpet som planlegges å bli solgt i primærmarkedet til investorer med nære forbindelser til opprinnelsesinstitusjonen (se definisjonen av «nære forbindelser» i CRR artikkel 4(1)(38)).
  3. Ved privat plassert verdipapirisering: Navn, type, juridisk form og etableringsland for mulige eller faktiske investorer, og om noen av disse investorene har nære forbindelser til utstederen.

Vedlegg:

  1. Investorpresentasjon for transaksjonen, samt eventuell tilleggsinformasjon som dekker transaksjonsstrukturen (antall, respektiv størrelse, prioritet og tykkelse på alle transjer og deres respektive attachment- og detachment-punkter, inkludert kreditforbedringer) samt en oppdeling av alle verdipapiriseringsposisjoner, enten de beholdes eller overføres til tredjeparter.
  2. Relevante kontraktsdokumenter for transaksjonen.
  3. Tilleggsdokumenter for transaksjonen (for eksempel: tillitsavtale (bond trust deed), kontobankavtaler (account bank agreements), agentavtale (agency agreement) o.l.).
  4. For tradisjonelle verdipapiriseringer, en uttalelse fra kvalifisert juridisk rådgiver som bekrefter at de verdipapiriserte eksponeringene er satt utenfor utstederens og dens kreditorers rekkevidde, inkludert ved krisehåndtering eller avvikling under offentlig administrasjon.
  5. For syntetiske transaksjoner, en uavhengig uttalelse fra kvalifisert juridisk rådgiver som bekrefter kreditbeskyttelsens rettslige tvangskraft i alle relevante jurisdiksjoner.
  6. Beregning av økonomisk substans ("economic rationale") for transaksjonen fra utstederens perspektiv og modellering av kontantstrømmer som dekker hele transaksjonens løpetid, med differensiert modellering i tilfelle av utøvelse av opsjoner for førtidig tilbakekjøp og andre opsjoner som påvirker transaksjonens endelige forfall.
  7. Detaljer om den interne godkjenningsprosessen for transaksjonen er i tråd med utsteders rutiner og risikostyringspolicyer.
  8. SRT-policyen som foretaket anvender for transaksjonen, og spesielt hvordan utstederen vil sikre at den vesentlige risikooverføringen er effektiv på løpende basis over transaksjonens levetid.

Løpende SRT-oppfølgning

Det er krav om at SRT skal oppfylles over transaksjonens levetid.

I henhold til EBAs retningslinjer om SRT, bør foretak som utsteder verdipapiriseringstransaksjoner ha etablert en prosess for å evaluere transaksjoner hvor foretaket ønsker å anerkjenne SRT. Denne prosessen bør inkludere detaljer om relevante komiteer, informasjon om intern godkjenningsprosedyre, og hvordan relevante parter er involvert. Utstederne bør ha hensiktsmessige systemer og kontroller for SRT verdipapiriseringer, inkludert for løpende overvåking av SRT-krav, minst kvartalsvis, gjennom hele løpetiden til relevante transaksjoner. Foretak bør ha retningslinjer og metoder på plass som sikrer kontinuerlig etterlevelse av alle SRT-krav.

Foretak bør notifisere Finanstilsynet i tilfelle forutsetningene som ligger til grunn for SRT-vurderingen har endret seg vesentlig, for eksempel der transaksjonen omstruktureres eller dens vilkår og betingelser er gjenstand for vesentlige endringer.

Andre elementer som er viktig for vurdering av SRT

Praksis for vurdering av ulike elementer som er relevante for vurdering av SRT. Informasjonen kan oppdateres løpende etter at Finanstilsynet har vunnet erfaring med vurdering av flere verdipapiriseringstransaksjoner.

Syntetisk overskytende margin ("synthetic excess spread")

I 2021 har EU vedtatt to forordninger (EU) 2021/558 og 2021/557 ("Kapitalmarkeds­gjenopprettingspakken (CMRP)") som endret deler av regelverket for beregning av kapitalkrav for verdipapiriseringsposisjoner. CMRP-forordningene har bl.a. introdusert spesifikk behandling av såkalt "syntetisk overskytende margin" (engl. synthetic excess spread, "SES"). 

SES defineres som det beløpet som utstederen har etter avtale avsatt i henhold til dokumentasjonen for en syntetisk verdipapirisering for å dekke eventuelle tap som kan oppstå i de verdipapiriserte eksponeringene før utløpet av transaksjonens løpetid. Dersom den syntetiske overskytende marginen som er tilknyttet investorens posisjon i verdipapiriseringen er for høy, er det mulig at det ikke finnes noe realistisk scenario der investoren pådrar seg tap, og at det dermed ikke vil ikke bli en reell risikooverføring.

I følge CRR artikkel 248 nr. 1 bokstav (e) skal eksponeringsverdien for en syntetisk overskytende margin omfatte følgende, alt etter hva som er relevant:

  1. Alle inntekter fra verdipapiriserte eksponeringer som den initiativtakende institusjonen allerede har innregnet i sitt resultatregnskap i henhold til gjeldende regnskapsregelverk, og som den initiativtakende institusjonen etter avtale har avsatt som syntetisk overskytende margin for transaksjonen, og som fortsatt er tilgjengelig for å absorbere tap.
  2. Enhver syntetisk overskytende margin som den initiativtakende institusjonen etter avtale har avsatt i en tidligere periode, og som fortsatt er tilgjengelig for å absorbere tap.
  3. Enhver syntetisk overskytende margin som den initiativtakende institusjonen etter avtale har avsatt for inneværende periode, og som fortsatt er tilgjengelig for å absorbere tap.
  4. Enhver syntetisk overskytende margin som den initiativtakende institusjonen etter avtale har avsatt for framtidige perioder.

I forordningen har EBA fått mandat til å utarbeide tekniske regulatoriske standarder for å fastsette hvordan utstederne bør beregne eksponeringsverdi for SES.

EBA har, etter høringen, 24. april 2023 publisert et endelig utkast til tekniske standarder som spesifiserer beregning av SES (EBAs SES RTS (EBA/RTS/2023/02)). EBAs SES RTS fastsetter at for punktene (i) til (iii) som referert i artikkel 248 nr. 1 bokstav (e), hele beløpet for SES skal anvendes for beregning av eksponeringsverdi. For punkt (iv) som refererer til SES utstederen har avsatt for framtidige perioder har EBA introdusert en metode for beregning av eksponeringsverdi. Det endelige utkastet er ennå ikke vedtatt av Kommisjonen.

Finanstilsynet velger å ikke definere en egen metodikk for beregning av SES utstederen har avsatt for framtidige perioder og heller skal anvende metoden som spesifisert i EBAs SES RTS.

Eksponeringsverdi for SES, inklusive SES utstederen har avsatt for framtidige perioder, skal i tillegg til beregning av gjeldende kapitalkrav hensyntas også i SRT-testene og i den helhetlige vurderingen av SRT. Foretak bør merke seg at EBAs rapport om SRT ble publisert før de nevnte regulatoriske endringene om SES, og enkelte elementer i rapporten må derfor vurderes i sammenheng med gjeldende bestemmelser om SES.

Nyttige referanser

Forordninger (nivå-1)

  • Forordning (EU) 2017/2402 om fastsettelse av en generell ramme for verdipapirisering og en særskilt ramme for enkel, gjennomsiktig og standardisert verdipapirisering
  • Forordning (EU) 2021/557 om fastsettelse av en generell ramme for verdipapirisering og en særskilt ramme for enkel, gjennomsiktig og standardisert verdipapirisering for å bidra til gjenoppbyggingen etter covid-19- krisen
  • Forordning (EU) 2017/2401 om endring av forordning (EU) nr. 575/2013 om tilsynskrav for kredittinstitusjoner og verdipapirforetak
  • Forordning (EU) 2021/558 om endring av forordning (EU) 575/2013 med hensyn til justering av rammen for verdipapirisering for å bidra til den økonomiske gjenoppbyggingen etter covid-19-krisen

Delegerte forordninger (nivå-2)

  • Delegert kommisjonsforordning (EU) 2019/885 om utfylling av europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402 med hensyn til tekniske reguleringsstandarder som spesifiserer hvilke opplysninger som skal gis til en vedkommende myndighet i en søknad om godkjenning av en tredjepart som vurderer oppfyllelse av STS-kriteriene
  • Delegert kommisjonsforordning (EU) 2019/1851 om utfylling av europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402 med hensyn til tekniske reguleringsstandarder for ensartetheten til verdipapiriseringers underliggende eksponeringer, som endret ved delegert kommisjonsforordning (EU) 2024/584.
  • Delegert kommisjonsforordning (EU) 2020/1224 om utfylling av europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402 med hensyn til tekniske reguleringsstandarder som spesifiserer hvilke opplysninger initiativtakere, organisatorer og spesialforetak for verdipapirisering skal gjøre tilgjengelig om en verdipapirisering
  • Kommisjonens gjennomføringsforordning (EU) 2020/1225 om fastsettelse av tekniske gjennomføringsstandarder for formatet og standardiserte maler som initiativtakere, organisatorer og spesialforetak for verdipapirisering skal bruke for å gjøre opplysninger om en verdipapirisering tilgjengelig
  • Delegert kommisjonsforordning (EU) 2020/1226 om utfylling av europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402 og om fastsettelse av tekniske reguleringsstandarder som spesifiserer hvilke opplysninger som skal gis i samsvar med kravene til STS-meldinger, som endret ved delegert kommisjonsforordning (EU) 2022/1301.
  • Kommisjonens gjennomføringsforordning (EU) 2020/1227 om fastsettelse av tekniske gjennomføringsstandarder for malene for framlegging av opplysninger i samsvar med kravene til STS-meldinger, som endret ved kommisjonens gjennomføringsforordning (EU) 2022/1929.
  • Kommisjonens gjennomføringsforordning (EU) 2020/1228 om fastsettelse av tekniske gjennomføringsstandarder for formatet på søknader om registrering som verdipapiriseringsregister eller om utvidelse av en registrering av et transaksjonsregister i samsvar med europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402.
  • Delegert kommisjonsforordning (EU) 2020/1229 om utfylling av europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402 med hensyn til tekniske reguleringsstandarder for verdipapiriseringsregistres operasjonelle standarder for innsamling, aggregering og sammenligning av data, tilgang til data og kontroll av dataenes fullstendighet og konsistens.
  • Delegert kommisjonsforordning (EU) 2020/1230 om utfylling av europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402 med hensyn til tekniske reguleringsstandarder som angir hvilke opplysninger som skal inngå i søknaden om registrering av et verdipapiriseringsregister, og hvilke opplysninger som skal inngå i en forenklet søknad om utvidelse av registreringen av et transaksjonsregister.
  • Delegert kommisjonsforordning (EU) 2020/1732 av 18. september 2020 om utfylling av europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402 med hensyn til avgifter som Den europeiske verdipapir- og markedstilsynsmyndighet pålegger verdipapiriseringsregistre.
  • Delegert kommisjonsforordning (EU) 2021/1415 om utfylling av europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402 med hensyn til tekniske reguleringsstandarder for samarbeid, utveksling av opplysninger og underretningsplikt mellom vedkommende myndigheter og ESMA, EBA og EIOPA.
  • Delegert kommisjonsforordning (EU) 2023/2175 om utfylling av europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402 med hensyn til tekniske reguleringsstandarder som nærmere spesifiserer kravene om tilbakeholdelse av risiko for initiativtakere, organisatorer, opprinnelige långivere og forvaltere.
  • Delegert kommisjonsforordning (EU) 2024/1700 om utfylling av europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402 med hensyn til tekniske reguleringsstandarder som for enkle, gjennomsiktige og standardiserte tradisjonelle ikke-ABCP-verdipapiriseringer og enkle, gjennomsiktige og standardiserte balanseførte verdipapiriseringer spesifiserer innholdet i, metodene for og presentasjonen av opplysninger om de viktigste negative påvirkningene på bærekraftsfaktorer av eiendelene som finansieres av de underliggende eksponeringene.
  • Delegert kommisjonsforordning (EU) 2024/920 om utfylling av europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2017/2402 med hensyn til tekniske reguleringsstandarder som spesifiserer resultatrelaterte utløsende faktorer og kriteriene for kalibrering av disse utløsende faktorene.

Endelig utkast til tekniske standarder

  • Regulatory Technical Standards on the determination by originator institutions of the exposure value of SES in securitisations
  • Regulatory Technical Standards on the homogeneity of the underlying exposures in securitisation

Retningslinjer

  • EBA Guidelines on the STS criteria for on-balance-sheet securitisations
  • EBA Guidelines on the STS criteria for ABCP and non-ABCP securitisation
  • EBA Guidelines on implicit support for securitisation transactions
  • EBA Guidelines on significant risk transfer (SRT) for securitisation transactions
  • EBA Guidelines on the determination of the weighted average maturity of contractual payments due under the tranche of a securitisation transaction
  • ESMA Guidelines on securitisation repository data completeness and consistency thresholds

Rapporter

  • Joint Committee report on the functioning of the securitisation regulation
  • EBA Report on significant risk transfer (SRT) in securitisation transactions
  • EBA Report on STS framework for synthetic securitisation

Definisjoner

 

 

SRT

Significant Risk Transfer (vesentlig risikooverføring)

STS

Simple, Transparent and Standardised (enkel, transparent og standardisert verdipapirisering)

Verdipapiriseringsforordning

Forordning (EU) 2017/2402

CRR

Capital Requirements Regulation (Forordning (EU) nr. 575/2013)

SPV

Special Purpose Vehicle (spesialforetak)

SSPE

Securitisation Special Purpose Entity (spesialforetak for verdipapirisering)

ISIN

International Securities Identification Number

PD

Probability of default

LGD

Loss given default

CRT

Commensurate risk transfer

PBA

Principle Based Approach

EBA

European Banking Authority (den europeiske banktilsynsmyndigheten)

ESMA

European Securities and Market Authority (den europeiske verdipapir- og markedstilsynsmyndigheten)

WAL

Weighted average life

WAM

Weighted average maturity

EL

Expected loss

UL

Unexpected loss

LTEL

Life-time expected loss

SES

synthetic excess spread (syntetisk overskytende margin)

UIOLI

Use-it-or-lose-it

EEVES

Equivalent exposure value of excess spread

ICAAP

Internal Capital Adequacy Assessment Process (intern kapitalvurderingsprosess)

SREP

Supervisory Review Evaluation Process (vurdering av samlet kapitalbehov)

Noter

1) Generelt vedleggsskjema til Finanstilsynet (KRT-1060)
2) Se CRR artikkel 259 nr. 4
3) (A) og (D) skal hensynta evt. syntetisk overskytende margin (se artikkel 256 nr. 6 CRR)
4) CRR, del tre, fire, fem og syv.

Kontakt

Eventuelle spørsmål kan sendes på e-post til:

Temaside