Finansielt utsyn – juni 2026

Krigsutbruddet i Midtøsten i slutten av februar, med påfølgende stenging av Hormuzstredet, har medført økt usikkerhet om vekstutsiktene internasjonalt. Den globale økonomien står overfor et sammensatt og komplekst risikobilde.

– Med et uoversiktlig og endret risikobilde og vesentlige sårbarheter i både norsk og internasjonal økonomi er det viktig at motstandsevnen i det finansielle systemet opprettholdes og videreutvikles. Det stiller krav til god styring og kontroll i foretakene, med oppmerksomhet på nye risikoforhold, sier finanstilsynsdirektør Per Mathis Kongsrud.

Norske banker og forsikringsforetak er lønnsomme, solide og konkurransedyktige. Norske bankers egenkapitalavkastning er høyere enn gjennomsnittet for banker i EU. Det siste året har lønnsomheten og egenkapitalavkastningen avtatt som følge av lavere netto renteinntekter og høyere driftskostnader.

– Tap på utlån har økt svakt de siste årene, særlig på utlån til bedrifter, men nivået er fortsatt lavt. Kredittrisikoen på utlån til foretak med virksomhet knyttet til eiendomsutvikling, bygg og anlegg og fiskeri og oppdrett har økt, sier Kongsrud.

Bankenes evne til å bære tap og yte nye lån til kredittverdige kunder i nedgangstider forutsetter at bankene har tilstrekkelig egenkapital. Finanstilsynets stresstest for 2026 viser at bankenes kapitaldekning kan bli vesentlig svekket ved et kraftig tilbakeslag drevet av eskalert geopolitisk uro og en mer fragmentert verdensøkonomi.

Gjeld som andel av disponibel inntekt har avtatt i norske husholdninger siden slutten av 2021. Gjeldsbelastningen er likevel på et høyt nivå både historisk og sammenlignet med andre land.

– Gjeldsbetjeningsproblemer i husholdningene kan gi store ringvirkninger for resten av økonomien. Hittil er det få tegn til alvorlige gjeldsbetjeningsproblemer for norske husholdninger samlet sett, men dette kan endre seg dersom arbeidsmarkedet svekkes eller rentenivået øker, sier Kongsrud.

Prisveksten i bruktboligmarkedet i Norge har vært forholdsvis moderat de siste kvartalene. Både salg og igangsetting av nye boliger er på historisk lave nivåer, og boliginvesteringene er fremdeles lave.

Situasjonen innen eiendomsutvikling er fremdeles utfordrende. I tillegg til økte rentekostnader påvirkes foretak innen eiendomsutvikling av høyere bygge- og materialkostnader og av det lave salget av nye eiendommer.

Det økte rentenivået har ført til verdifall på næringseiendommer og redusert inntjening i mange næringseiendomsselskaper de siste årene. Mange av foretakene har høy gjeld og svak rentebetjeningsevne.

– Om rentenivået holder seg oppe eller øker, risikopremien normaliseres og/eller leieprisene utvikler seg svakere enn forventet, kan eiendomsverdier falle og betjeningsevnen i selskapene svekkes ytterligere, sier Kongsrud.

Det digitale trusselbildet er alvorlig. Den raske utviklingen i kunstig intelligens gir muligheter for økt effektivitet, men bidrar også til nye sårbarheter og trusler.

– Komplekse verdikjeder, høy grad av utkontraktering og leverandørkonsentrasjon medfører økt risiko for at cyberangrep eller operasjonelle hendelser kan få negative konsekvenser for kritiske funksjoner, foretak og det finansielle systemet. Den geopolitiske situasjonen med krig i Europa og Midtøsten forverrer trusselbildet, sier Kongsrud.

Både i Norge og internasjonalt drøftes det om dagens regelverk på finansmarkedsområdet er for omfattende og komplekst og hemmer innovasjon og økonomisk utvikling. Finanstilsynet deltar i arbeidet med forenkling i regi av de europeiske tilsynsmyndighetene og følger opp egen praksis i dialog med bransjeorganisasjonene.

– Over tid har det samlede regulatoriske rammeverket for finansnæringen blitt komplekst og omfattende. I Finanstilsynets arbeid legges det vekt på forenklingstiltak som ikke svekker motstandskraften i det finansielle systemet, sier Kongsrud.