Retningslinjer om UCITS ETF-er og andre UCITS-temaer (ESMA 2012/832)

• Guidelines for competent authorities and UCITS management companies

Retningslinjene gjelder for UCITS-fond som er basert på Europaparlaments- og rådsdirektiv 2009/65/EF (UCITS-direktivet), og som i norsk rett er gjennomført i verdipapirfondloven og verdipapirfondforskriften. Retningslinjene omhandler informasjon som skal gis investorer om indeksfond og børshandlede fond (ETF-er), om fond som inngår OTC derivat transaksjoner og om bruk av teknikker for å effektivisere forvaltningen. Retningslinjene omhandler også kriterier for verdipapirfonds investering i finansielle indekser.

Retningslinjene retter seg mot forvaltningsselskap for UCITS-fond og Finanstilsynet, og skal bidra til å styrke investorenes interesser og til å harmonisere praktiseringen av regelverket for UCITS-fond innenfor EØS-området. Finanstilsynet vil gjennom den risikobaserte tilsynspraksisen følge opp etterlevelsen av retningslinjene.

Retningslinjene punkt II definerer de mest sentrale begreper som brukes. Det skal inntas informasjon, bl.a. i UCITS-fondets prospekt, om alle de temaer som omhandles. De mest sentrale bestemmelser om prospekt som retningslinjene kan utledes av, er verdipapirfondloven § 8-2 og verdipapirfondforskriften § 8-1.

Hovedtemaer i retningslinjene er som følger:

For "index-tracking UCITS" og "index-tracking leveraged UCITS":

• Informasjon som skal inntas i prospekt og nøkkelinformasjon

For børshandlede UCITS-fond (ETF), som nærmere definert:

• Bruk av betegnelsen "UCITS ETF" i verdipapirfondets navn
• Informasjon i prospekt og nøkkelinformasjon 
• Plikt til å ta imot innløsninger i visse tilfeller

Om teknikker for å oppnå effektiv porteføljeforvaltning (verdipapirfondforskriften § 6-8 og § 6-18):

• Informasjon i prospekt, herunder om risiko ved bruk av teknikkene og kostnader
• Tilbakekall og oppsigelse i forbindelse med utlåns- og repoavtaler

Om plassering i derivater:

• Retningslinjer for "total return swap"
• Informasjon i prospekt og fondets årsrapport (jf. forskrift av 28. mai 1999 nr. 654 om årsregnskap for verdipapirfond)

Om sikkerhetsstillelse ved OTC derivat transaksjoner og teknikker for å oppnå en effektiv porteføljeforvaltning (jf. verdipapirfondforskriften § 2-13, § 2-15 og § 6-14):

• Sikkerhetsstillelse som benyttes for å redusere motpartsrisiko ved OTC derivater og ved teknikker for å effektivisere forvaltningen
• "Stress testing policy" når fondet mottar sikkerhet på minst 30 prosent av fondets verdi
• "Haircut policy" for hver klasse av aktiva
• Informasjon i prospekt

Om finansielle indekser (jf. verdipapirfondloven § 6-8 og verdipapirfondforskriften § 6-12 og § 6-16):

• Informasjon i prospekt
• Hvilke indekser et UCITS-fond kan investere i, herunder om rebalansering og hvilken informasjon som skal finnes om indeksen

Finanstilsynet vil legge til grunn de overgangsbestemmelsene som følger av punkt XIV i retningslinjene.