Svak utvikling innen aksjefond og redusert lønnsomhet i norske forvaltningsselskaper for verdipapirfond

Andre kvartal oppsummert:

• Mindre suksesshonorarer fører til lavere forvaltningsgodtgjørelse
• Økende bruk av nominee-konti/forvalterregistrering av fondsandeler
• Relativt stabil utvikling for inntekter fra aktiv forvaltning, og forflytning av aktivt forvaltede midler fra aksjer til obligasjoner – som for verdipapirforetakene

Forvaltningskapitalen i norskregistrerte verdipapirfond

Forvaltningskapitalen i norskregistrerte verdipapirfond var 505,5 milliarder kroner ved utløpet av andre kvartal 2012. Dette var 9,3 milliarder kroner (1,8 prosent) mindre enn tre måneder tidligere og en nedgang på 12,9 milliarder kroner (2,5 prosent) fra samme tidspunkt året før. Nettotegningen av fondsandeler (summen av reinvestert av utbytte og nytegning av fondsandeler fratrukket innløsinger) utgjorde 0,6 milliarder kroner i årets andre kvartal. Verditapet på fondsandelene var følgelig på til sammen 9,9 milliarder kroner i perioden.

Nettotegningen i norskregistrerte aksjefond var i andre kvartal 2012 negativ med 1,2 milliarder kroner. Verditapet på aksjefondsandeler i perioden var følgelig på 14,5 milliarder kroner.

Norskregistrerte obligasjonsfond hadde per 30. juni 2012 en samlet forvaltningskapital på 140,4 milliarder kroner, som var hele 11,0 milliarder kroner (9 prosent) og 16,0 milliarder kroner (13 prosent) mer enn henholdsvis tre måneder og ett år tidligere. Nettotegningen i disse fondene var på 7,2 milliarder kroner i andre kvartal 2012, slik at verdistigningen på obligasjonsfondsandelene var på 3,8 milliarder kroner i denne perioden.

Forvaltningskapitalen i norskregistrerte pengemarkedsfond utgjorde til sammen 84,3 milliarder kroner ved utgangen av andre kvartal 2012, en nedgang på 4,1 milliarder kroner (5 prosent) fra forrige kvartal. Nettotegningen i disse fondene var negativ med 5,3 milliarder kroner i andre kvartal 2012, slik at verdistigningen på pengemarkedsfondsandelene utgjorde 1,2 milliarder kroner i denne perioden.

Forvaltningskapitalen i norskregistrerte kombinasjonsfond utgjorde til sammen 19,2 milliarder kroner per 30. juni 2012. Dette var nær uendret i forhold til både tre og tolv måneder tidligere. Nettotegningen var på 0,4 milliarder kroner i andre kvartal 2012.

Forvaltningsselskapenes samlede driftsregnskap

Forvaltningsselskapenes driftskostnader utgjorde 624 millioner kroner i årets andre kvartal, en nedgang på 56 millioner kroner (8 prosent) fra samme periode året før. Sammenholdt med driftsinntektene omtalt over, ga dette et samlet driftsresultat i norske forvaltningsselskaper for verdipapirfond på 37 millioner kroner i andre kvartal 2012. Det er 24 prosent svakere enn i samme periode året før.

Forvaltningsgodtgjørelse utgjorde i perioden april-juni i år 636 millioner kroner. Det er 93 millioner kroner (13 prosent) mindre enn i andre kvartal 2011. Forvaltningsselskapenes provisjonsinntekter, det vil si brutto tegningsprovisjon og brutto innløsningsprovisjon, fortsatte sin negative utvikling, og utgjorde 12 millioner kroner i andre kvartal 2012. Dette var 6 millioner kroner (32 prosent) mindre enn i samme periode året før. Ikke siden tredje kvartal 2002 har disse inntektene nominelt sett vært lavere. Som nevnt i tidligere pressemeldinger legger Finanstilsynet til grunn at dette reflekterer prispresset på tegningskostnader i bransjen på grunn av økt konkurranse, samt at salget av fondsandeler i større grad enn før gjennomføres av andre foretak, hovedsakelig verdipapirforetak.

Antall andelseierforhold

Ved utgangen av andre kvartal 2012 var det 2,02 millioner andelseierforhold i norskregistrerte verdipapirfond. Den enkelte investor kan være andelseier i flere ulike verdipapirfond. Dette var 29 089 færre enn tre måneder tidligere, og hele 259 804 færre enn det høyeste tilsvarende tallet notert hittil ved utgangen av 2010. Nedgangen kan i stor grad forklares med andelseieres tiltakende bruk av forvalterregistrering av fondsandelene. 82 prosent av andelseierforholdene var i aksjefond, 8 prosent i pengemarkedsfond, 8 prosent i kombinasjonsfond og 3 prosent i obligasjonsfond. Denne prosentvise fordelingen har vært tilnærmet uforandret de siste årene. 

Kapital til aktiv forvaltning i forvaltningsselskapene

Ved utgangen av andre kvartal 2012 hadde forvaltningsselskapene for verdipapirfond til sammen 345,1 milliarder kroner til aktiv forvaltning. Dette var 4,3 milliarder kroner (1 prosent) mindre enn tre måneder tidligere og 8,0 milliarder kroner (2 prosent) mer enn ett år tidligere. Det har vært relativt store endringer i fordelingen av disse midlene mellom gjelds- og egenkapitalinstrumenter det siste året: 81 prosent av den aktivt forvaltede kapitalen var 30. juni 2012 plassert i gjeldsinstrumenter, mot 70 prosent ett år tidligere. Tilsvarende tall for egenkapitalinstrumenter er henholdsvis 13 prosent og 22 prosent.