EU har nylig vedtatt endringer i posisjonsgrenseregimet for varederivater i direktiv 2014/65/EU (MiFID II), som i Norge er gjennomført i verdipapirhandelloven kapittel 15. Den europeiske verdipapir- og markedstilsynsmyndigheten (ESMA) har uttalt seg om hvilke konsekvenser disse endringene bør få for den tilsynsmessige oppfølgningen av varederivatmarkedene i EU frem til de er gjennomført i nasjonal rett.
Endringene i posisjonsgrenseregimet er en del av EUs "Capital Markets Recovery Package" (CMRP), som tar sikte på å redusere den negative effekten av Covid-19-pandemien på det europeiske finansmarkedet. En viktig årsak til endringene er at de nåværende reglene har vist seg å hemme utviklingen av nye og mindre likvide varederivatmarkeder. Det har dessuten vært få prisstillere i varederivatmarkedet. EU landene skal gjennomføre endringene i sin nasjonale rett med virkning fra 28. februar 2022.
I påvente av de kommende regelverksendringene har ESMA uttrykt forventning om at de nasjonale tilsynsmyndighetene ikke prioriterer en tilsynsmessig oppfølgning av:
- fysiske eller juridiske personer som har posisjoner i varederivater, unntatt varederivater med landbruksprodukter eller sjømat som underliggende ("agricultural commodity derivatives"), med en netto åpen balanse som er lavere enn 300 000 lots
- posisjoner som stammer fra transaksjoner inngått for å oppfylle plikten til å tilføre likviditet på en handelsplass som beskrevet i MiFID II artikkel 2 (4) fjerde ledd bokstav c
Finanstilsynet har merket seg ESMAs uttalelse, og vil for sin del heller ikke prioritere en slik tilsynsmessig oppfølgning.
Les mer på ESMAs nettsider: