Postboks 8008 Dep
0030 Oslo
Saksbehandler: RKS/AVIm.fl.
Dir.linje: 859
Vår ref.: 2002/00021
Arkivnr.: 530.1
Deres ref.: 01/2864
Dato: 11.04.2002
1. Særskilt sikre obligasjoner
Banklovkommisjonen foreslår i NOU 2001:23 Finansforetakenes virksomhet kapittel 8 at kredittforetak skal kunne oppta obligasjonslån med lovbestemt fortrinnsrett ved pant i en utlånsportefølje fremfor andre kreditorer; såkalt særskilt sikre obligasjoner. Kredittilsynet viser til brev fra Finansdepartementet datert 21.desember 2001. Finansdepartementet ber i brevet Kredittilsynet vurdere om det er behov for foreta endringer i det tilstøtende regelverket nå, eller om det kan vente til obligasjonene er etablert i markedet. Dersom Kredittilsynet kommer til at det bør foretas endringer allerede nå, bes det om et utkast til høringsnotat med konkrete forslag til endringer.
Det vises i brevet fra Finansdepartementet til at formålet med særskilt sikre obligasjoner bl.a. er å oppnå en viss særbehandling for obligasjonene i forhold til følgende regelverk:
- forsikringsselskapers kapitalforvaltning
- lov om verdipapirfond
- store engasjementer
- kapitaldekning
Kredittilsynet har kommet til at det vil være fornuftig å vurdere endringer i det tilstøtende regelverket parallelt med at lovforslaget om særskilt sikre obligasjoner forberedes. Vi har derfor utarbeidet utkast til høringsdokument hvor de ulike lov- og forskriftsbestemmelsene på de fire områdene som er nevnt over, er drøftet.
2. Verdipapirisering
I NOU 2001:23 Finansforetakenes virksomhet kapittel 6 foreslås det at det skal åpnes for at norske kredittinstitusjoner skal kunne verdipapirisere deler av sine porteføljer. Kredittilsynet viser her til telefonsamtale mellom Torjus Moe og Runa Kristiane Sæther i februar 2002 hvor Kredittilsynet ble anmodet om også å vurdere den kapitaldekningsmessige behandling av verdipapiriseringstransaksjoner.
Også på dette området har Kredittilsynet utarbeidet utkast til høringsdokument.
Rent praktisk er drøftingen av spørsmålene i tilknytning til særskilt sikre obligasjoner og verdipapirisering satt sammen til ett høringsnotat. Hovedspørsmålene i notatet ble behandlet i Kredittilsynets styre den 9.april 2002. Utkastet til høringsnotat følger som vedlegg 1 til dette brevet.
Norske institusjoner har i den senere tid vist økt interesse for såkalt syntetisk verdipapirisering. Det er også Kredittilsynets inntrykk at denne type verdipapirisering er i sterk vekst ellers i Europa. Forskjellen mellom tradisjonell og syntetisk verdipapirisering er at banken i syntetisk verdipapirisering benytter kredittderivater til å overføre kredittrisiko på underliggende aktiva til en tredjepart. I motsetning til tradisjonell verdipapirisering der aktivaene fysisk overføres til en tredjepart, vil syntetisk verdipapirisering innebære at banken beholder aktivaene på sin balanse. Til Finansdepartementets orientering er Kredittilsynet i ferd med å utrede nærmere retningslinjer for behandlingen av kredittderivater i kapitaldekningssammenheng. I denne sammenheng ser en også på eventuelle retningslinjer for behandlingen av syntetisk verdipapirisering.
3. Motregningsbestemmelsene
Kredittilsynet har videre vurdert behovet for visse endringer i forskrift om minstekrav til kapitaldekning § 6a om adgangen til å hensynta motregningsavtaler ved beregning av kapitaldekningskravet. Den ene endringen omhandler muligheten til å ta hensyn til motregningsavtaler med utenlandske motparter ut over de som er nevnt i Verdipapirhandelloven § 10-1 når motpartens hjemland anerkjenner slike motregningsavtaler. Den andre endringen gjelder hvilken dokumentasjon som skal sendes inn til Kredittilsynet før motregning kan benyttes i kapitaldekningssammenheng.
Også denne saken ble behandlet i Kredittilsynet styre den 9. april 2002. Utkast til høringsnotat om disse spørsmålene følger som vedlegg 2 (pdf) til dette brevet.
Med hilsen
Bjørn Skogstad Aamo
Sven-Henning Kjelsrud
Vedlegg:
Vedlegg 1: Utkast til høringsnotat: Innføring av særskilt sikre obligasjoner og åpning for verdipapirisering – spørsmål om behov for lov- og forskriftsendringer (pdf)
Vedlegg 2: Utkast til høringsnotat: Forslag om andre endringer i kapitaldekningsforskriften: § 6 (pdf)
